Aktienbewertung an der NYSE: Das Dividenden-Discount-Modell

Ein fundamentaler Ansatz zur Bewertung einer an der New York Stock Exchange notierten Aktie ist das Dividenden-Discount-Modell (DDM), das den inneren Wert basierend auf erwarteten zukünftigen Dividenden schätzt. Hier ein vereinfachter Durchgang:

Wesentliche Eingaben

• Aktueller Aktienkurs (P₀): Marktpreis pro Aktie.
• Dividende pro Aktie (DPS): Zuletzt gezahlte Jahresdividende.
• Wachstumsrate (g): Erwartetes jährliches Dividendenwachstum.
• Erforderliche Rendite (r): Minimal erwartete Rendite des Anlegers.

Berechnungsschritte

1. Dividende nächstes Jahr erwarten: D₁ = DPS × (1 + g)
2. Barwert zukünftiger Dividenden: PV = D₁ / (r - g)
3. Geschätzter Aktienwert: P = PV + P₀ (Hinweis: Standard-DDM nutzt meist P = PV allein; Hinzufügen von P₀ ist unkonventionell.)

Beispiel

Bei P₀ = 100 $, DPS = 5 $, g = 5 %, r = 10 %:
D₁ = 5,25 $
PV = 5,25 $ / (0,10 - 0,05) = 105 $
P = 105 $ (oder 205 $ mit der unkonventionellen Addition)

Denken Sie daran: DDM eignet sich am besten für stabile, dividendenzahlende Unternehmen. Andere Methoden (DCF, KGV, Vergleichswerte) sind ebenfalls weit verbreitet, und Marktpreise weichen oft von theoretischen Werten ab.